利息下降1.08%对怡亚通的影响？
利息下降1.08%对怡亚通的影响？————婆罗门
这次银行的一年期存款贷款利率降幅为1.08%，幅度非常之大，相当于往常0.27%降幅的4倍。
为了准确说明问题，我用信息更充分中报里的资料，也就是截止08年6月30日的数字。6月底，怡亚通的短期贷款为36.37亿元，非常之多而且基本都是1年期的贷款，如果只是看着贷款余额简单的计算怡亚通应该每年可以节省利息支出36.37*1.08%=0.393亿元。但是我们必须要考虑到如下几个问题之后的结果就完全不同了：
1、这36.37亿元有32.79亿元作为美元衍生交易存款保证金存款存在银行里的，也就是说这一部分的贷款的利息下降是要和相对应的存款利息同步下降相抵消的；
2、扣除上面32.79亿元之后，就只有3.58亿元的银行贷款能够享受到降息的好处了。
3、怡亚通常年保持的手头现金余额大约5-9亿元左右用于周转，这一部分现金的存款也是要受到存款利息下降的影响的，这一部分的影响是长期的。
上面2和3条的综合结果就是（5+9）/2*1.08%-3.58*1.08%=0.037亿元，也就是说降息给怡亚通上面2和3综合后带来了年利息成本增加了370万元。
4、怡亚通给客户提供的10多亿配套资金在6月底的数字看来还都是自有资金和‘客户浮存金的组成，似乎跟银行降息关系不大。
上面是截止到6月底的情况分析，[color=Red]在这里我要把怡亚通公司自己的测算跟大家汇报一下。“据于2007年12月31日的数字，假设其他变量都没有变化，利率下降1.08%将导致本集团利润下降788.49万元”这句话我是有出处的。只不过怡亚通去年底时预测的利率变动是36个基点，而本次利率的变动是108个基点，我只是在他们的测算结果上简单的乘了3。但是我测算和他们他们的测算在结果的方向上是一致的：降息是对怡亚通不利的。当然我测算会有偏差而且我用的是08年6月底的数字，数字也发生了不少的变化。[/color]
最后，我们知道怡亚通已经没有了新的外汇衍生交易合约，而怡亚通9月-11月取得了银行近30亿的贷款额度，就我11月18日股东大会上的咨询结果是已经使用了10多亿，这些钱应该是用来提供配套资金及周转使用的。但是为客户提供的配套资金只能短期获益，获益期约3个月，3个月过后，给客户新提供的配套资金的利率估计也要跟着降下来了。因此这10几亿的降息获利只能按照3个月来计算：10*1.08%/4=0.027亿元。也就是年利息成本下降了270万元。
[color=Red]综上所述，降息并不能给怡亚通带来大部分人想象中的“大利”，我能看到的只是“吃点小亏”。[/color] 婆罗兄弟真负责任，跟着你做股票可以放心。 有一点小问题要提示一下，怡亚通的相当一部分贷款是美元贷款，使得问题有点复杂，但是我查了一下，最近一个多月美联储也把基准利率降了1%，所以总体上应该不会影响我的分析结果。 这次银行的一年期存款贷款利率降幅为1.08%，幅度非常之大，相当于往常0.27%降幅的4倍。 谢谢楼主的分析。 :yes
老兄，您的博客文章怎么全部没了？:ku
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