股改感悟新想
股市跌到现在，很多人都认为股改是失败的，但从目前的实质情况来讲，我反而觉得是成功了，股市讲究的是资源的充分利用，而不是骗钱。目前股市跌到现在，喜多股票跌出了价值，改变了原来的资源无效配置，从股市骗钱的企业和资本运作高人感到无比的艰难。
资源的无效配置我是从这样的一个角度考虑的，按目前的国民经济增长速率来看，资产收益率应该要达到10%以上才上有效的资源配置，看看我们的上市公司，净资产收益率有多少多年下来的平均资产收益率超过了国民生产总值的增长速度。
上市公司发行的潜规则，估计很多人都有所感悟，所以原先很多好的上市公司并愿意到国内上市，这融次之前，必须求人，花大笔的攻关费。而实际状况是我企业要钱，别人会主动送上门，在国内融资，要攻关，要讲人面，你不求我就算好了，我何必搞这么辛苦的融资，这不是吃饱饭没事做，自找麻烦吗？所以一些收益并不很优良，只是和国民生产增长速度相近的企业，就想到了通过融资来扩大生产规模，利用规模来增大总收入和提高利润，而自己的项目对有钱的主来说，吸引力不是很强，那样就只得发行股票最好了，这融来的钱，不用还，不用白不用，反正攻关用的钱最多也是融资额的20%，起码还得到了80%的资金增加资本金和增加设备，企业经手可花的钱还是多了吗？好事。
股市跌到现在，股市上可以骗到的钱少了，还不如我原来的企业直接卖出值钱，我再融资不合算了，这个时候进行资本运作是等价交换，何来优势，我原来的优势全没有了，我是这个资本市市场的受益者，这个利益荡然无存了，你的股改肯定是失败的。股市跌到这个位置，融资难了，融资成本不等效了，原来在融资的审批上既得利益者，发现这一改革把自己的利益改没了，这次搬起石头真是重重的砸了自己的脚，唉－－只能说是股改的失败了。所以现在只能拼命说股改失败了。
其实现在的价格才能说是10送3左右是值得的，否则那个年代说10送3是值得的，我打死也不信。大家可以去了解一下，原来非流通的时候，一些法人股要流通，能卖个什么价钱，卖上2元的已经非常不错了，按照2元来计算，流通股也就值2.84元左右。这样算下来，如果要达到资源的真正有效配置，还难啊，但资本市场讲究的是增长，所以这种计算也不完全正确，对于增长性的好票，那是另外一种算法，因为人家是有效的资源配置，他是超过真正国民生产总值的增长，希望此一轮股市的下跌，真正让更多的有效资源配置的企业走到上市公司中来，让股民真正享受到企业增长给大家带来的真实性的资产性收益。
辩证的看问题！！！！总有好有坏！
刚看到一个幝
１.前一熊市，是在国有股减持之说的大背景下，从２２４５点就可一直下跌到９９８点。现在与彼时相比，国有股减持之说演变成为大小非合法减持，同时大小非在真真切切地减持了，这相当于要在3年左右的时间，将流通市场规模一变三，而原有的流通市场规模，是经过过去近17年的时间才形成的。因此 论其成本之低廉、规模之巨大、减持之迫切，是世界上从未有过的，可谓是世界与世纪难题。而国内外宏观经济又绝对不如当年。能够在２０００点之上减持，大小非们笑也笑不动了！２.国外现处于１９２９年以来最大的金融危机和信用危机之中，今后必然会蔓延向全球经济实体，这已经可以从多个方面看出端倪。回顾近一年多来的次贷危机，可以讲是一浪接一浪，一波未平，一波又起。雷曼倒闭危机正加速传导至欧日及新兴市场。现金为王，尽量多地现金在握，安度今后的寒冬，不仅是当前各经济实体亟待安排的首务（其实，平安是最先想到的，但巨额融资企划引发众怒，实施不了；雷曼之劫，连聪明如亚洲股神李兆基也都难逃厄运，其雷曼账户巨额资金很可能也已经遭到冰封），而且，也是Ａ股市场投资者的安身立命之急所。
３.全流通市场，是一个全新的市场。在中国，将是又一次摸着石头过河的过程。过往的许许多多法规、经验和规律将不再适用，政策试错也难以避免。对Ａ股市场投资者来说，今年以来屡次抄底屡屡失手越套越深，即使是老手也频频出错，便是一大明证：过往经验害人。现在看多Ａ股市场的经验派又多拿市盈率水平低企说事，还是犯了刻舟求剑的毛病。另一方面，即使在香港市场，２元、１元以内的细价股就占了全部股票的多半。我们看看如今的Ａ股市场，２元、１元以内的低价股仍是廖廖，试问，这难道是不断有巨额大小非解禁的Ａ股市场应有的底部特征？
４.新股的“错觉”。与股改引出的大小非相比，股改后新股不断发行，至目前又新增限售股6.5万亿元，是4万亿存量待解禁大小非的1.6倍，且不知还会有多少限售股制造出笼。市场资金将稀释于大小非和限售股的汪洋大海之中。而在另一方面，新股依然２０多倍市盈率照发不误，造孽啊！２００６年之前，有好几年的平均新股发行市盈率是１０几倍，而且还要在股改的时候还要付出平均１０送３的对价。难道现在的新股就这样的值钱？在全流通市场的香港，新股往往以几倍市盈率发行，投资者还挑三拣四的，新股一上市就大跌发行价的也多的是。
５.本次救市政策原因的逻辑推理。一为前期Ｎ次舆论维稳和Ｎ篇社论维稳造成信从者亏损累累，来救个场子。二来消火，海外市场尤其美国，救市政策之多、力度之大、真金实银之巨，已经让Ａ股市场上的不满如坐火山。三为的是一批押后新股发行（如中建、光大、招商）铺好路。四为了给基金等机构借个梯子下来，如果按照前面的跌法和量能级别，谁也逃不了。 对于新股的错觉，我觉得可能是审批的时候，那个时候的指数在山腰上，谁会想到跌这么多。发行价估计都是当时报的底价来的了。 目前股市跌到现在，喜多股票跌出了价值 看这文章好累。:yun 大非无论在什么点位减持，都是获利巨大的，许多大非的成本只有一两毛啊 这种理解角度不错 明天股票大涨！拭目以待！ 时代不同了，形势不同了
今次牛市的长期底部与时间长度恐怕会远远超出多数人的想像力…… [quote]原帖由 [i]火箭发射[/i] 于 2008-10-12 18:49 发表 [url=http://www.181788.com.cn/redirect.php?goto=findpost&pid=287641&ptid=26472][img]http://www.181788.com.cn/images/common/back.gif[/img][/url]
明天股票大涨！拭目以待！ [/quote]
我不得不痛骂你白痴！！！！！！！！！ 我们看看如今的Ａ股市场，２元、１元以内的低价股仍是廖廖，试问，这难道是不断有巨额大小非解禁的Ａ股市场应有的底部特征？:yes :niu :hua 说实话，我看不太懂这些东东。但还是谢谢你。 以前不信在顶部大多数人看多，底部大多数人看空。不过现在周围的人的确是看空的人多了， 而且都是那些在5000点以上被套牢的人。。。。。 望此一轮股市的下跌，真正让更多的有效资源配置的企业走到上市公司中来，让股民真正享受到企业增长给大家带来的真实性的资产性收益 希望此一轮股市的下跌，真正让更多的有效资源配置的企业走到上市公司中来，让股民真正享受到企业增长给大家带来的真实性的资产性收益 看空的人越来越多，说明底部越来越近了！ :ding 行情在大多数人绝望是诞生，在忧郁中成长，在狂欢中灭亡！:think 辩证的看问题！！！！总有好有坏！ 这个要顶....这年头说实话人比较少了...... 大非无论在什么点位减持，都是获利巨大的，许多大非的成本只有一两毛啊 纯顶贴。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。 感谢您的视点，看后很受启发！ 大家应该明确这样一个道理,在制度建设方面,不会照顾所有人利益?只能是考虑主流利益团体的利益为主.这就是事实.:hei 辩证的看问题，什么事情都要改革才能进步啊。 这是个长期规划,短期效果不明显,市场早已反应. [quote]原帖由 [i]爱上股票[/i] 于 2008-10-13 11:34 发表 [url=http://www.181788.com.cn/redirect.php?goto=findpost&pid=288659&ptid=26472][img]http://www.181788.com.cn/images/common/back.gif[/img][/url]
这是个长期规划,短期效果不明显,市场早已反应. [/quote]
贴错了,本是回怀版的帖子.:xiu 今天登陆很不顺,经常断线.
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