乱世藏金 黄金投资的黄金时间
乱世藏金 黄金投资的黄金时间摇摇欲坠的华尔街，给足了黄金市场暴涨的理由。
9月17日，国际现货黄金大幅上涨87美元，涨幅高达11.16％。随后，在投资性需求井喷式提振等背景下，在亚洲交易时段，金价再接再厉，24小时以内最高涨幅超过110美元。
就在当周，金融危机奔袭华尔街。人们深信全球金融危机开始蔓延。于是，具有金融和金属双重属性的黄金现货成为各路资金投资目标：当周，超过400吨黄金现货被全球最大黄金基金SPDR公司等财团收入囊中。
急促上演的收金大赛，是否暗示全球经济、金融环境正在滑向黑暗时期，而增持黄金资产依然是投资者安全理财的不二选择？
期货投资大众不宜
“当国际黄金价格突破780美元/盎司后，我动用4000万元资金买进了大量现货。”说这话的是国内某期货私募机构负责人金涛。长期在多空之间翻云覆雨的金涛对于黄金投资相当谨慎。“每一轮大牛市之后，经济萧条的程度都会很深，而黄金是贬值速度最慢的。”但金涛说，投资黄金过程中，尤其是黄金期货、纸黄金等产品，并不适合普通个体投资者参与。
教训最深刻的莫过于追随“民间黄金学家”、高德黄金老板张卫星的散户们。今年8月底，在国际黄金期货市场满仓做多的张卫星，被国际炒家快速打爆。
“他们选择了美元，而我没有。”成为张卫星事后最多的喃喃自语。就在数月前，张卫星还沉浸在外盘高倍数保证金杠杆所带来巨大赚钱效应的喜悦中。
“SPDR应该成为我们的榜样，在黄金理财市场，尤其是金融危机时期，选择现货才能保证风险最小。”高赛尔黄金公司分析师王瑞雷表示，金融危机的深化，正在使黄金理财再次成为全球投资界最大热点。
“不管是张卫星操作的外盘黄金期货，还是上海期货交易所的内盘交易，或者上海黄金交易所的T+D交易，都具有强大的保证金杠杆效应，可以将本金放大数倍甚至数十倍，风险非常巨大。”王瑞雷也提醒，期货的杠杆属性决定了高风险性，因此散户不宜。
国际资金战略套利
金融属性使得黄金可以与美元比肩。现实中，美元走势的强弱往往成为黄金价格的反向指标。
9月以来，华尔街引发的全球金融危机风声鹤唳。美国财长保尔森为此提出7000亿美元救市方案，但此举被市场认为由美国财政埋单金融机构坏账，进而加剧国家财政赤字，导致美元进一步贬值。这一忧虑使得9月17日的黄金现货价格暴涨。
就在这一时刻，诸多资金开始频繁进出于黄金和原油（或者伦铜、伦铝）期货市场，寻求套利机会。
“资金永远是逐利的，哪怕在金融危机时期。”国泰君安期货原油分析师郭洪钧说，按照惯例，危机时期黄金保值作用明显，因此资金普遍会在黄金市场买入多单，同时在原油（铜铝）市场建立空单，以实现战略套利。
“我们看到，前期按照这一方向进行操作的大部分资金实现了无风险套利。不过，美国7000亿美元救市计划一旦实施，意味政策天平将倒向证券市场，资金就会选择流出，而套利风险也就开始放大。”郭洪钧表示，投资黄金期货作为最主要的理财手段之一，风险巨大，哪怕是选择风险极小的战略套利交易，也可能因为政策或其他突发事件而深陷亏损。
锁仓黄金现货
“2007年底买入的4000万元现货，我计划等金价突破1500美元/盎司之后再考虑出手。”金涛说，选择买入黄金现货的根本目的，就是要实现无风险操作。“从长期看，黄金具备不断上涨的能力，而作为现货，黄金的流通性以及流动性都很强，即便所有资产一夜贬值，也永远不用担心今天买进来的金子明天会卖不出去。”他说。
王瑞雷面对前来咨询黄金理财的投资者，也反复建议大家选择现货。“大部分投资者对于黄金理财并不生疏，但他们选择了期货、纸黄金或者其他投机性的交易方式。”王瑞雷认为，从投资角度看，唯有持有现货，长期锁仓，才能构成完整意义上的投资。
据了解，目前市场发售的金条、金块最低仅为100克，其单体价格不过万余元，比较适合个人持有。
“近期黄金价格急速V型反转，这种大幅拉升让黄金稳定性受到质疑，并且让金商对于接近200美元的上涨缩手不前。但黄金期货、黄金期权等衍生工具投资在金价V形走势影响下都无法达到实物黄金投资相同的保值效果。比如，从7月15日黄金最高988.2美元到9月11日黄金价格736美元，金价下跌25.5％，从736美元到9月18日黄金价格最高916美元，国际金价上涨幅度24.5％。”王瑞雷说。
“眼下国际政局以及金融市场动荡不安，我们相信黄金价格会伴随以上不安局面的加剧而不断攀升。”郭洪钧指出：历史上，任何国际重大政治、战争事件都会刺激金价飙涨。原因在于：政府为战争或为国内经济稳定而支付国库黄金，以及大量投资者蜂拥黄金市场寻求避险，都会扩大黄金需求，刺激金价上扬。
但就个体投资者而言，买入黄金现货之后将来如何卖出、什么时候卖出为宜等诸多问题，也都构成黄金理财障碍。
金涛认为，选择黄金理财尤其是黄金现货理财的根本目的是要实现避险和保值，因此对黄金理财的增值速度不能寄望太高，投资者需要有充足的耐心和闲钱才能完成这一投资过程。
部分黄金投资品种一览
金条
一般通过银行代销，附加费用低，以金交所或是国际金价为报价基准，溢价及手续费一般不超过4元/克。
纸黄金
门槛较低，只需10克就可进入，赚取黄金价格的波动差价。
Au(T+5)
是指实行固定交收期的分期付款交易方式，交收期为5个工作日(包括交易当日)。
Au(T+D)
是以保证金方式进行现货延期交收业务。买卖双方以一定比例的保证金(合约总金额的10%)确立买卖合约。
黄金期货
只需10%左右交易额的定金作为投资成本，少量资金推动大额交易，所以又称“定金交易”。
银行黄金理财产品
银行以黄金投资为标的理财产品。 最近国际局势动荡，想买黄金，进来学习！
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