080419金融市场基本面分析
[align=center][font=黑体][size=5][/size][/font] [/align][font=黑体][/font]周三CPI等经济数据公布后，晚间央行随即提高存款准备金率0.5个百分点，由于紧缩的货币政策在市场预期之中，部分抄底资金认为利空似乎出尽，加之道琼斯指数周三大幅反弹的带动影响，上证指数周四小幅低开后便快速上扬，最高上冲到3352.95点。但此后由于买盘的跟进力量较弱，市场人气依然十分低迷，空方卖压再现，上证指数连续跌破3300点、3200点的整数关口，并创出本轮行情新低3180.20点，尾盘勉强报收于3222.43（亦为本轮行情新低），跌68.31点。深圳成指报收于11657.67跌400.44点，其跌幅相对更大一些。两市合计上涨139家，下跌1470家，其中跌停44家，成交量继续呈萎缩状态。
有关分析师表示，央行本次调高存款准备金0.5个百分点，预计回笼资金近2000亿，这一举措表明了管理层对经济运行的态度，即央行现阶段仍将继续坚持紧缩性货币政策。国务院日前召开常务会议，也在继续强调防止经济增长由偏快转为过热，特别是要控制物价上涨抑制通胀。央行继续调高存款准备金率，尽管其不是针对股市的，但此举将进一步加大房市与股市的资金压力，对市场继续带来利空影响。不过，此举亦表明短期内继续加息的政策出台可能性较小，在目前的弱市背景下，调高存款准备金率的影响程度应不会太大，似有利空出尽的意味，因此，未来构筑阶段性底部的可能性在逐步加大。
***利空因素仍左右短线走势***
国家统计局的数据显示，一季度国内生产总值（GDP）为61491亿元，同比增长10.6%，居民消费价格指数（CPI）同比上涨8.0%，比上年同期高5.3个百分点。其中，3月分CPI同比上涨8.3%，环比下降0.7%。有关分析师认为，当前维护经济平稳增长与控制通胀，已成为国家经济管理部门的两难选择，但很明显控制经济过热所导致的全面通胀发生“救市”呼吁得不到回应，也是因为这个核心因素的影响。尽管目前技术上有阶段性反弹的要求，但短期走势仍然受利空的基本面、消息面的压制。
有关分析师认为，周四大盘低开反弹未获成功，后以中阴报收，不仅是消息面利空的影响，空方仍较为明显，空方仍占优势，而成交量未能放大，也表明低位承接盘明显不足，市场观望情绪仍然较重。市场目前对利空极为敏感，对利好则反应迟钝，说明市场信心问题，也是下跌趋势的特征。不过未来连续大幅下跌的可能性越来越小，在经过多次的振荡探底或实现技术目标之后，抛压会逐渐降低，出现技术性反弹的可能性在逐步加大。
有关人事表示，沪深两市的中期风险在短期内将得到阶段性过度释放。我国经济增长与宏观调控的不确定性、美国次贷以及A股限售股解禁带来的消极影响，促使市场风险补偿要求在逐步提高，短期市场的弱势特征仍然难以改变。目前已经进入到2008年一季报密集出台时期，业绩因素对个股的影响将趋于明显。目前已经有迹象表明宏观调控累积的效应逐步显现，周期行业特别是中间制造业业绩增速可能会出现下滑。因此那些前期大幅炒高的题材股一旦一季报业绩低于预期，未来将会面临不小的投资风险，投资者要提前有所防范。值得关注的是，今年前三个月对美国出口额同比增长5.4%，远低于去年同期20.4%的水平；而对欧盟出口额的24.2%的同比增幅，也较去年同期的34.5%也有显著的回落。由于美国次贷危机造成的世界经济减速、需求放缓，再加上国内原材料价格、劳动力价格上升的影响，我国出口增长逐步放缓的趋势将在未来仍将延续。外需放缓、国家大宗商品价格维持高位以及人民币升值等因素，都将进一步挤压中下游工业企业利润。在这样的背景下，上市公司的盈利增长正面临巨大挑战。而根据调查，机构对市场的悲观主要是对企业盈利的悲观，所有机构认为企业利润增长的高点已过，这将对市场造成很大的压力。从两市换手榜来看，近日涨幅较大的个股在次日就出现较大的换手情况，说明炒作和投机资金占了主要地位，市场并没有从趋势上企稳的迹象。
因此，重庆东金认为，从中期角度看，目前这种无量下跌属于典型的矫枉过正，随着各类个股的过度下跌，市场中期风险将得到阶段性过度释放，这就为在3300点至3000点区域成功构筑阶段性中期大底创造了坚实基础，目前很多机构在耐心等待政策面出现重大转机，以期阶段性政策底与阶段性市场底形成强烈共振，从而形成阶段性自救行情。
***市场机制缺失 基金“助涨杀跌” 呼吁股指期货尽快推出***
“以为市场将迎来一波强劲的反弹，而她竟是昙花一现；以为‘救市’有望，却发现希望更加渺茫；一些人认为底部已现，另一些人认为苦海无边。四月，依然混沌；大盘，依然诡异。”这是《大连晚报》的基金栏目日前发表的一篇文章中的一首打油诗，它真切的描述了当前市场的现状和投资者的无奈。
相关报道的数据显示，截至昨天，已有132只基金跌破1元发行价，有13只基金跌到0.6元区间，而国投瑞福进取则成为首只0.5元基金。由于市场缺少相应的交易机制，使基金群体性成为低位“杀跌”的主力（因为可能还有更低的低点），而且，在大牛市中他们又是“过度助涨”的真正推手。因此，基金的业绩只能“听天由命”，而显示不出基金经理真正的投资理财水平。
如果这种现状不能得以改变，那么是极不利于证券市场及至实体经济的健康发展。正如记者日前在采访某期货董事长时，他表示的那样：中国证券及金融市场的发展现状，已经对证券市场做空机制的建立提出迫切要求。只有这样才能在市场的正常运行中不断释放风险，而不是等到风险的极度积累后，产生总的爆发，尽管股指期货推出也可能带来一些短期问题，但总体上利大于弊，特别是目前的状况下，这是市场发展的客观需要，也是遵循市场规律的必要举措。
关于市场目前的政策面，有关人事认为应理解一下管理层，投资者需要最后的忍耐！管理层日前又推出了维护各地股市稳定的要求，实际上也是在表明管理层目前也没有好的办法，甚至于开始考虑到最糟糕的情况出现。我们所面临的问题是国内经济已经被通胀和升值挟持了。管理层不是不想出利好，不是不救市，而是没有有效的办法。而从市场层面说或是还没有跌到位，或者是外围环境尚未明朗、稳定，所以利好出了也效果不大，也是一张废牌，如新基金的大量获批，但却申购量大幅下降。因此，近期部分资金进场试探性抄底，实际上并无心扭转乾坤，因此，达到目的后并不继续向上托盘。这些资金目标主要集中在平安、人寿、中信等市场领导股上，这些品种基本上完成了二次探底。在周四稍后的下跌中并未破位。不过尾市大盘市场虽回收了一下，但不太乐观，这也许是场内资金为了不打草惊蛇而继续进行的阴跌措施。
不过，上海新东风则认为，沪深两市已进入底部筑底阶段，有望出现报复性反弹。周三的宏观经济数据是低于市场的预期，因此，给人失落的感觉，周三是尾盘跳水和周四击穿3200点实际上都是市场理性的反应。现在的市场仍然处于下降趋势之中，前期提到的下降趋势线仍然是现阶段市场的压力线，只有放量突破下降趋势线，才能反转趋势。但从目前的市场情形分析，如果没有重大政策利好或其他因素带动人气的恢复，很难扭转下降趋势。预计市场仍然会在下降趋势线下创新缩量筑底。根据江恩角度线，上证指数的下一个支撑位在3100左右，深证指数将在11000附近获得支撑。可以确定的是，市场进入了一个底部筑底区域，逢底可逐步加仓。寻找趋势已经反转的个股，行业重点关注抵御通胀的百货，医药，农林牧渔等。
页:
[1]