080109农产品基本面分析汇总
[align=center][b][font=黑体][size=5][color=blue][/color][/size][/font][/b] [/align]资金在2008新年伊始源源流入商品市场，投资者纷纷买入大豆等大宗商品以对冲通膨风险，受所有初级商品的正面人气带动，CBOT大豆期货不断创下纪录新高，目前价格已经涨至13美元上方的历史高位。英国基金管理公司克莱全球投资人资深资产组合经理David Buckart表示：“经纪商对2008年的预期是：商品相关投资将增加约30%。”
2007年大豆、小麦等农产品期货表现靓丽，但是随着它们再创新高，人们忘记了当这些市场没有抢眼表现的时候，波动性是一个巨大的梦魇。投资基金开始为2008年重新调整资产组合，因此美国谷物交易商预计小麦、玉米和大豆期货的波动性将会上升，其今年的走势也料将震荡。
[b]**全球通胀避险需求 农产品成投资首选**[/b]
2007年投资于商品市场的资金增长了约20%，而美国股市和债市的不景气继续令投资者大失所望，投资者今年料将增持商品部分以躲避通膨风险，增持幅度较2007年更大。
大型投资银行的分析师预计，2007年末约有1250－1300亿美元资金直接或间接地投资于原油、黄金、铜和大豆等商品期货当中，高于2006年末的约1000－1050亿美元。巴克莱旗下管理的资产规模亦在2007年从2006年的不到40亿美元增至约100亿美元。Buckart称，我预计今年的资产规模至少增长10亿美元，这还是保守的估计。
整体商品市场上的广泛买盘助推大豆价格上涨，对阿根廷大豆种植带部分地区天气干燥的忧虑持续，全球需求强劲，对供应紧俏的忧虑是一个长期利多的因素，美元贬值亦令市场出口前景强劲，CBOT大豆期货周二已经涨至每蒲式耳13美元上方的历史高位。
“市场普遍看涨，认为商品市场处于大牛市之中的看法、对于通膨的担忧以及认为商品可能被用于规避通膨风险的看法，是刺激大豆期货上涨的主要背景因素。”Prudentual Financial的分析师弗里克在投资报告里表示。
去年原油价格上扬57%，自2003年以来已经上涨两倍，上周三油价首次触及每桶100美元，黄金也创出纪录新高。目前，投资大亨罗杰斯（Jim Rogers）表示，在资源类资产走强的影响下，商品价格将会上涨，无论美元的涨跌，即便美元上涨也不会扭转这种趋势，因过去25至30年中出现了严重的供应短缺。
罗杰斯表示，他青睐农业类商品而回避锡等波动较大的金属。他认为，油价、所有初级商品的价格在未来的牛市行情中将会大幅上涨，而牛市还将再继续10至15年，最终会令所有人目瞪口呆。
而“股神”巴菲特目前也公开表示，大豆、玉米、小麦这类农产品并未出现泡沫，但金属和能源价格波动则太惊人。据称他最近在大量买入小麦、玉米、大豆、棉花、橡胶、白糖等农产品。
一大批指数基金、对冲基金也看好农产品市场，人们对全球通胀的忧虑吸引不少资金选择价格相对低廉的农产品来投资保值。巴菲特2007年12月的调查现实，美国150家机构商品投资人大多认为2008年农产品收益最好。谷物价格则因库存创下30年来新低，前景看好。其资本商品研究主管凯文－诺里斯（KevinNorrish）小麦价格2007年以来上涨了78%，预计2008年将走跌。大豆及玉米价格可能继续走强。
[b]**国内外市场背道而驰 然连豆牛市因素仍存**[/b]
在CBOT大豆期货已经冲至13美元上方的历史新高背景下，国内大豆期货却再次赢弱，也愈发印证了本轮政府调控作用的效力。由于市场传言政府计划通过中粮集团（COFCO）签订合同，进口110万吨大豆和73000吨豆油，以抑制国内价格上涨。进口的大豆和豆油将于2月初的春节期间和3月初的两会期间投放市场。这一消息令已经涨至4800元/吨上方的连豆期货再次下挫，本周以来期货连续三日走低。
有国内分析师表示，因外盘投资者存在较大通胀顾虑，从而选择农产品和能源品种进行投资避险，导致农产品和能源期货价格大幅上涨，这对国内农产品期货起到了拉动作用，但很明显国内大豆类期货的主动性不强，走势明显弱于外盘。
他表示，国外农产品和能源价格创出新高时，国内农产品期货大多高开低走，主要还是政府对粮油市场的调控措施目前还不明朗，市场压力较大。但是，他仍看好后期的大豆类期货的走势，因为支撑农产品牛市的因素一直存在。不过由于宏观调控压力，他认为国内大豆期货近期很难突破5000元。
因农历新年临近，国家有可能加大调控力度，以保障粮油市场平稳运行。有分析师认为，国内宏观调控预期仍在影响大豆期货走势，加上临近年关，资金离场迹象明显，尤其是市场预期国家将在近期抛售10－15万吨豆油储备，以缓解市场供应紧张局面，这些都对市场形成较强压力。
不过，他亦看好今年农产品的走势，因为全球大豆库存仍较低，这在短期内没办法解决，加上美元的贬值和原油上涨，都将有利于整个农产品价格的上涨。
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