071224铜市基本面汇总
为抑制过热的经济增长势头，中国央行上周五年内第六次加息，然而这一利空消息并未对金属市场造成影响。因受到中国现货需求强劲的支撑，国内外铜市联动上扬激发节日热情，伦铜刷新十天高位，沪铜更是频点涨停。尽管LME铜库存继续向20万吨靠近，但上海铜库存的连续减少令市场对于需求前景略感乐观。而世界金属统计局公布的数据显示，2007年前10个月，全球铜市短缺20.7万吨，且中国11月精炼铜进口再度增加支撑了需求信心，沪铜周一联系第三个交易日触及涨停至58460元。中国需求强劲再次成为市场的主要支柱，并令铜价在圣诞节前跳涨。不过，经济忧虑依旧存在令铜市交易价格区间将低于2007年，因美国经济成长大幅放缓甚至可能出现衰退。他称，“目前铜市上挥之不去的疑问包括美国经济成长放缓的幅度有多大以及明年上半年市场是否将持续走软。”[b]**中国第六度加息，铜市反应平淡**
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不久前召开的中央经济工作会议在部署明年经济工作市明确指出，明年要实施从紧的货币政策，将进一步发挥货币政策在宏观调控中的重要作用，严格控制货币信贷总量和投放节奏。
国家统计局日前发布的最新统计显示，今年11月全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨6.9%，创今年度新高。1至11月份累计，居民消费价格总水平同比上涨4.6%。
过热的经济数据引发了对于通膨的忧虑，为引导公众通胀预期，发挥价格杠杆的调控作用，中国人民银行20日宣布，自12月21日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。这是央行今年以来第六次上调银行基准利率。
根据决定，自2007年12月21日起，一年期存款基准利率由现行的3.87％提高到4.14%，上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率由现行的7.29％提高到7.47%，上调0.18个百分点。
央行表示，此举旨在贯彻从紧的货币政策，此次调整有利于防止经济增长由偏快转为过热，防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀。
央行副行长刘士余日前表示，明年货币政策将继续运用价格型工具适时调控，积极稳妥运用好利率杠杆工具，发挥利率工具在抑制需求膨胀中的作用，有效稳定通货膨胀预期。
对于金属市场而言，紧缩的货币政策将抑制需求而令市场承压。不过，市场预期即便中国今年六度加息，也将不会降低对基本金属的需求。
而展望明年，有分析师认为，明年房地产市场可能受银根紧缩影响相对较大，使得该领域铜消费需求会受到一定程度抑制，不过，铜在制造业方面需求不会受到明显影响。总体上影响有限。
[b]**国内外铜市联动，圣诞节日气氛浓厚**[/b]
尽管近几个月LME持续增长的库存成为铜市的主要压力之一，且LME铜库存正在逐渐逼近20万吨，但上海铜库存的连续减少以及中国进口的增加令市场的压力的到了缓解。
上周末，LME铜库存跳升至198325吨，但上海铜库存连续第六周减少显示中国买兴重燃的迹象令投资者对需求前景略感乐观。
另外，中国海关周一公布数据显示，中国11月精炼铜进口同不增长55.8％至103410吨；1－11月精炼铜进口则同比增长89%至138万吨。
现货需求强劲支撑沪铜连续第三天触及涨停，而沪铜的劲升则带动伦铜以及纽约铜价跳涨。上周末，伦铜升至十天高位，而纽约铜价则创新下12月7日以来最高收盘水准。
Wellington West Capital投资顾问Bill Reynolds认为，库存减少以及来自中国的实货买需推动价格上涨。
另有交易商称，由于铜价已经下跌，中国现货市场供应益发紧俏暗示着买盘中断的情况已经结束。该交易商认为，如果全球最大的铜进口国开始重返市场，可能对价格构成支撑。
国际方面，国际铜业研究组织（ICSG）在最新的月报中表示，今年9月全球精炼铜产量落后于消费量265000吨，去年同期则为过剩21000吨。ICSG称，全球精炼铜产量为1353.1万吨，消费量为1379.7万吨。预计1－9月全球铜消费量同比增长7.1%。而世界金属统计局(WBMS)日前公布的数据显示，2007年前10个月，全球铜市短缺20.7万吨。今年1－9月，全球铜市短缺33.4万吨。两大权威机构的数据预示着铜市场年内仍处于缺口状态，这对价格带来明显支撑。
Societe Generale分析师Stephen Briggs表示，新年前交投将变得清淡和震荡，不过价格会在1月初上涨。
[b]**经济忧虑依旧存在，铜市仍未摆脱压力**[/b]
中国强劲的需求重新登场支撑国内外铜价在圣诞节前发动突击跳涨，并激发了市场的多头人气。不过，对于经济的忧虑依旧存在仍令市场难以摆脱利空压力。
上周五公布的美国数据显示，11月消费者支出月率攀升1.1%，11月个人消费支出物价指数（PCE）月率成长0.6%，创下2005年9月以来最高增幅，意味着经济可能不像担忧的那样疲弱。
但是，近期经济前景仍显暗淡。上周五公布的路透/密西根大学消费者信心调查显示，美国消费者信心在12月底有所改善，但该月整体而言仍下降，接近2005年卡崔娜风灾之后所见的最低水平。这份报告称，12月底信心增强主要源于长期经济前景的改善，但近期前景仍非常黯淡。
而另一方面，投资者对于房屋市场仍忧心忡忡，市场关注即将公布的S&P/Case-Shiller10月全国房价指数，9月该指数比6月下降1.7%，创下了其21年历史中的最大季度降幅。该指数和11月新屋销售数据可能继续表现疲弱，以及美国消费者信心料将下降，将支持认为信贷危机将进一步展开的看法，导致风险资产面临下跌风险。
对于经济的忧虑仍令市场担心需求前景进而令铜市承压，MF Global的分析师Edward Meir表示，2008年铜交易价格区间将低于2007年，因美国经济成长大幅放缓甚至可能出现衰退。他称，“目前铜市上挥之不去的疑问包括美国经济成长大幅放缓甚至可能出现衰退。他称，“目前铜市上挥之不去的疑问包括美国经济成长放缓的幅度有多大以及明年上半年市场是否将持续走软。”
有分析师认为，现在来看，今年前三季度美经济仍维持强劲增长势头，次贷危机造成的负面影响并没有完全显示，预计四季度开始经济增速明显放缓。当然，明年美国经济状况关键还看房地产市场与次贷危机进展如何，如果房价疲势与次债危机明显得到遏制，那么美国整体经济不会发生衰退，顶多也就是季度滑坡，反之美经济前景将不乐观。
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