降息预期降温美元柳暗花明 国际油市近忧不改明年向好
[align=center]国际油市进入2007年尾声，其走势却让人明显感觉后劲不足，虽然供需忧虑始终困扰市场，但在OPEC维持产量不变、地缘政治缓解的情况之下，美国经济运行的状况却主导油市沉浮。上周，FED降息一码且多国央行联合出击缓和信贷紧缩，油价创下九个月以来单日最大涨幅并站上阔别已久的94美元上方，然好景不长，随着市场对美国经济体制担忧的加深，最新数据显示美国11月CPI录得逾两年最大升幅，无疑令进一步降息的预期降温，美元回暖油市重心下移振荡加剧。此外，美国本周天气转暖，取暖油需求下降亦令市场承压。尽管利空频袭，90美元的高油价仍令乐观者眼前一亮，对于2008年国际油价依然满怀信心，有分析师表示，油价重回趋势线之上， 未来期价可能在惯性上冲压下继续反弹，测试前期高点。来自供需、季节性炒作、地缘局势紧张等因素将成为影响油价阶段性走势的关键因素 ，油价再创新高的动力依然存在。
[b]**FED降息预期降温 美元“咸鱼翻身”**[/b]
自上周美联储降息25个基点后，市场预期下月将再次降息一码，上周五经济数据显示美国11月消费者物价指数（CPI）录得逾两年最大升幅 ，就连扣除食品和能源的核心CPI也超过预期，市场预期认为美联储在1月降息一码的几率约为90%，低于上周的约100%，美元大幅攀升并创下 近两年以来最大单日升幅。
上周五公布的数据显示，美国11月整体消费者物价指数（CPI）和核心CPI双双大涨，无疑令降息的可能性减弱。美国商务部公布数据显示，11月零售销售增长1.2%，是华尔街分析师预估值的两倍。
另外11月生产者物价指数（PPI）创下1973年8月以来最大月度增幅3.2%。而在周五公布的数据显示，美国11月消费者物价指数（CPI)较前月上 升0.8%，升幅为2005年9月以来最大。
受此数据显示，美元连续两日回升，上周五一度升至七周高位，因稍早公布的数据显示，消费者物价以逾两年来最快的步伐攀升，而这或将让美联降息的前景受限，若利率较低，以美元计价资产的回报就会减少。通膨数据高于预期使美国联邦储备理事会（美联储，FED）可能进一步降息的预期降温，并助推美元兑欧元周五创下两年来最大单日涨幅。
受美元回暖打击，国际油价承接弱势本周已连续第三个交易日下滑，盘中一度跌破90美元关口，目前油价走势徘徊，市场对美国经济前景仍堪忧。
[b]**本周天气转暖 取暖油需求接受考验**[/b]
最近，美国天气用变幻无常形容并不过分，周四一场雪暴袭击了美国东北部，这料提高对取暖油的需求，令价格跌势受限。而本周天气又 转暖，取暖油需求预期下降令市场承压。不过，市场预期即将公布的上周库存报告，美国原油库存可能继续下降，取暖油需求增加可能会拉低 馏分油库存。
周末，美国东北部遭受暴风雪吹袭，油价稍早走强，该地区为取暖油消费量最大的地区。但因全美气象服务(NWS)周日发布的六至10日以及 八至14日预报显示，将近全国范围的气温将高于正常水平。NWS还称，美国本周的取暖需求将较正常水准低出8%，但取暖油需求料较正常水平高 出约2%。
Ritterbusch and Associates总裁Jim Ritterbusch称，“原油价格下跌，因本周稍晚以及下周天气可能趋于温暖，且美元上涨。”
尽管取暖油需求预期遭打压，但对于库存连续第五周出现下降的预期仍给市场提供动能。因大雾天气影响到休斯敦航道(Houston Ship Channel)的进口活动，上周美国原油库存可能连续，馏分油库存预计会连续第二周下滑，汽油库存可能会连续第六周出现增加。
分析师平均预计，上周美国原油库存减少140万桶，馏分油库存减少60万桶，汽油库存增加100万桶，炼厂产能利用率料上升0.3个百分点至 90.1%。
Ritterbsuch & Associates总裁Jim Ritterbusch说，“原油库存应该会温和下滑，预计日进口量会缩减至950万桶，因大雾天气导致部分 船货交割延误。”
其他分析师指出，上周中西部电力及管线中断事故可能也会令交割出现问题。另外取暖油需求增加可能会拉低馏分油库存，因有暴风雪袭击美国东北部地区，而该地区是美国最大的取暖油需求区。不过汽油库存也许会出现上升，因炼厂活动有所改善，且恶劣天气阻碍人们出行，可能令汽油需求下降。
[b]**油价加剧波动 市场对明年满怀信心**[/b]
近期，原油市场基本面聚焦美国因素，持续反弹的美元令油价举步维艰，与此同时，美国天气转暖令需求受限，国际油价于90美元附近加 剧波动。目前，作用油市的因素短期内不可能改变，国际油价年底将加剧波动。
油价自高位下滑始终未能达到投资者满意的水准加之年底了结，投资基金自本月已开始会回撤资金。CFTC数据显示，截至12月11日当周， 原油期货上的投机性净多头下划至46,914手，前一周为47,072手。商业投资者削减净空头7,180手至38,098手。
对于年底前油价的走势，多数分析师认为目前的波动趋势将延续，90美元的油价无论对出口国还是消费国而言仍是高价，但决定其价格波 动的主因将围绕着美国经济走势不确定性带来全球宏观经济领域变化而展开，避险依然是市场关注的焦点所在。
展望2008年，分析师却满怀信心。一位分析师预计2008年的油市强势依然存在，来自供需、季节性抄作、地缘局势紧张等因素将成为影响油价 阶段性走势的关键因素，但决定其价格波动的主因将围绕美国经济走势不确定性带来全球宏观经济领域变化而展开，避险依然是市场关注的焦 点所在，油价再创新高的动力依然存在。
知名投资银行高盛上调对明年原油价格的预估，预测明年美国原油均价料在每桶95美元，较前一次估值高出10美元。高盛称，明年下半年 油市将呈现周期性走强，可能会推动油价到明年末升至105美元，该行还将对五年后美国原油价格的预估，上调10美元至80美元。
有分析师表示，在油价频频创出新高的同时，美元呈现贬值趋势。而美元持续贬值本身就会促使原油价格上扬。油价上涨将产生巨大的利益诱惑，并会因此造成各国之间更加复杂的政治和战略博弈。现在不难看出，2008年的世界经济，依然跳不出油价上涨和中东局势紧张 这个恶性循环。[/align]
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