【期货经典好文】五、投资亏损十大原因: 下篇 6-10
[b]六 、投资亏损十大原因之六：没有控制风险 投资本身没有风险，失控的投资才有风险。[/b]--索罗斯
"金融大鳄"索罗斯在《索罗斯谈索罗斯》一书中他回忆说1944年时他人生中最快乐的一年，"我这样说是令人奇怪的，甚至会冒犯别人，因为1944年那是大屠杀的那一年……对一个14岁的男孩，那是一个人难得的激动人心的神奇经历。这是很有影响作用的，因为我从长辈哪里学到了生存的技巧。这与我的投资生涯是有必然联系的。"这位犹太人索罗斯从小经历了"二战"法西斯的追杀，在恐惧和刺激中渡过了童年，形成了独特的"生存技巧"。他父亲教给索罗斯有关生存技巧的宝贵经验："冒险没有关系，但当承担风险时，不要赌上全部家产。"在1992年的"英镑风暴"一战成名后对记者说："我渴望生存，不愿意冒毁灭性的风险。"
期货、股票、外汇市场成功的人都是只有3%,在书后面附录的这些3％期货、股票顶尖大师的故事，他们都有一个共性，就是尤其注意风险控制。共性就是说所有成功的人都必须遵守的原则，所以你要想成为一个成功的投资者就一定遵循"风险控制"原则。
在1987年10月19日股市崩盘的前一天，索罗斯量子基金首席基金经理斯坦利?德拉肯米勒犯下了难以置信的错误，由彻底做空股票转为130%的彻底做多股票，但在该月终了时他还是赚了，为什么？当他认识到他错误时，他就在10月19日开市后第一个小时内果断地把所有的多头头寸平了仓，而且反手做空。如果他当时心胸狭窄一些，为了保留自己的面子，面对与己不利的证据仍维持自己原来的头寸，或者拖延等待，希望看看市场能否恢复的话，他就会遭受巨大的损失。这种善于接受痛苦的真理，并毫不迟疑，毅然决然地作出相应反应的能力，是一个伟大交易员的标志。
很多投资者对止损一直抱有抵触心态、回避心态和共同阵线心态。这三种心态投资者是导致没有止损的主要原因，如果投资者没有明确理解好，错误只能是一犯再犯，到死都不会改的。 "抵触心态"是投资者在进入期货、股票、外汇市场都是想来盈利的，不是来亏损的，但是你想任何一个行业都有风险，就是吃饭这么简单的事情都有可能被骨头卡喉咙，做实业同样有风险，从美国发达的市场经济国家，每天倒闭的公司和新注册的公司一样多，古语："有人辞官归故里，有人连夜赶科场。"而且实业一旦投入，就很难止损。很多投资者都是从实业积累了原始资金后再进入股票、期货、外汇市场，没有理解这个市场的特性，还是按照实业的守的思维模式，我有个股票的朋友，搞酒楼几百万投入，生意不好，首先装修、设备转手的时候就亏掉一大笔，最后只是剩下几十万出来。要想在市场上获胜，就一定要按照赢家的思路，及时的止损，别和你的亏损投资谈结婚。
"回避心态"是失败的投资者中风险控制的主要心结，绝大部分投资者在小亏5％、10％的时候没有止损，到风险逐步扩大到20％、30％、50％就更舍不得止损了。最后的下场只有扫地出局。笔者接触很多投资者都有一种自欺欺人的想法，期货、股票我不平仓或者卖出，只是浮动亏损，无所谓，但是实际上浮动亏损和实际亏损是一样，都记录你自己真正拥有的资产。笔者的有几个朋友在1996年地产高峰期的时候买的房子价值100万，2003年现在价格剩下50多万，甚至变成负资产，你能对别人说我的房子价值100万，因为我当时是100万买的，别人会以为你是疯子。
还有一种"抱着一起死共同阵线心态"，投资者在最近亏损的时候在想，我身边的投资者也被套了，庄家也被套了，怕什么，顶多大家一起亏损。还有些投资者在交易场所大声的说，我套这么多，你们套这么少怕什么。这种消极的心态在投资者间相互蔓延，也是导致投资者没有及时止损的原因。
对于期货、股票、外汇市场的止损的观念也是需要彻底的改变，才能在市场中生存、获胜。
亏损比例 翻本的需要获利比例
5% 5.26%
10% 11.11%
20% 25.00%
30% 42.86%
40% 66.67%
50% 100.00%
60% 150.00%
70% 233.33%
80% 400.00%
90% 900.00%
投资者通过上面的这个表格可以看看，当投资者在亏损后，翻本需要获利的比例随着亏损的增加越来越大，当你亏损到90％的时候，就需要获利900%,无论对于一个新手就算是一个投资老手都是一件很困难的事情，几乎不可能的，这里还没有包括交易的手续费成本。所以投资者一定要控制好风险，尤其是新手，对市场的规律还不是很熟悉，在投资水平一般的阶段，需要的是经验，控制好亏损在30％以内，当你的水平逐步提高能，就能很轻易的翻本，加入到赢家的行列中。
我送给投资者重要一句话：亏损就像我们呼吸一样自然。
七、 投资亏损十大原因之七：不会加码,盈利的时候利润太少
在上周的投资第六大亏损原因：没有控制好风险，但是控制好风险不是我们期货投资者来期货市场目的，控制好风险只是我们投资者在期货市场生存的前提。我们来期货市场的目的是什么？当然为了就是盈利。很多投资者由于无法在盈利的时候更多的获利，导致止损和盈利后的金额不能平衡，就得出结论不应该止损，因此很快就被市场淘汰了。
我在最初几年的投资过程中，都一直想寻找一套成功率高的交易方法、交易体系，除了强调了止损的外，没有注意到加码的重要性。在交易中盈利的次数很多，但是最后看帐单，资金结果是负数。我想这是为什么啊？感觉对投资有些泄气了，难道这个市场就没有盈利的方法？
后来我在经过跟几位大师学习后，他们告诉我大多数人观念是都一直在寻找一个高准确率的交易方法、交易体系，然而，假定同样有相同的交易机会因素，体系中最关键的因素不是盈利次数概率的高低，决定交易体系价值的关键因素是盈利的时候和亏损的时候投资额的大小。一般的投资者都不太理解这个概念，看来要想成功一定要向世界顶尖的投资大师学习，学习他们的思路、他们的手法，这是最好的、最快的方法。
在92年"英镑风暴"索罗斯一战成名，是他引导我进入投资行业，并且在94年美国大豆期货和索罗斯过了一次手。我花费了大量的时间演讲索罗斯的书籍和实战案例，投资大师索罗斯。
我是属于稳健型的投资者，在96年后通过美国期货大师斯丹利?克罗学习了她如何在期货市场获利100倍方法后，我也成为了赢家。但是对于把握重大的机会的能力上还是不完善。因此我 又在不断的研究，我看到了索罗斯一句话："把握好的本垒打，你做对还不够，你要尽可能多地获取。"还有就是索罗斯接班人、量子基金经理德拉肯?米勒说的："当你对一笔交易充满信心时，就要给对方致命一击。索罗斯对我不多的几次批评是因为我对市场判断正确时，没有最大限度地抓住机会放大胜果。"在1984年的"广场协议"日元行情、1989年的"东西德围墙"马克行情、1992年的"英镑风暴"中，索罗斯多次果断重锤出击，获得丰厚的回报。其中索罗斯说"10亿美元这还叫头寸？"成为了华尔街的经典。
加码包括投资品种的组合、每笔交易资金使用的大小、加码的数量等。加码的方法有：
1. 激进型
2. 保守型
3. 固定金额法
4. 浮动比例法
加码的原则：
金字塔加码。第一笔头寸：100手
第一次加码：50手
第二次加码：30手
第三次加码：10手
对于加码的头寸有两种处理方法：
1. 按照交易系统的信号最后统一出场，
2. 加码部分先出场，信号按照分时图15、30、60分钟交易系统出场。（这里篇幅有限，不详细介绍，详细的方法请看炼金术公司出版《投资市场秘诀》和《期货大赢家》书籍）
将400美元变魔术奇迹般地变成了两亿多美元的投资大师理查?丹尼斯说："95％的利润来源于5％的交易"。美国期货比赛常胜冠军马丁?舒华兹说："一年的200多个交易日中，200天左右的时间是小亏小盈的，而在其它50个交易日中获取大盈利，也就是4/5的交易时间打平，1/5的交易时间大盈。"
这些顶尖投资大师都说明了把握交易头寸大小，尤其是在做对了交易时候的交易头寸的大小的重要意义。美国"威廉指标"的发明人投资大师威廉斯说："资金管理是我投资生命中最重要的秘诀，除此以为，再也没有更重要的东西了。"我感觉这样说一点也不夸张。投资者的获胜之道是来自投资者的资金管理，控制好风险和重锤把握大盈利机会，而非所谓神奇高准确率，交易分析体系或者占卜术的玄妙。成功的交易会赚钱，成功的交易加上顶级的资金管理技巧将会创造巨大的财富。在这里提前祝各位期货投资者圣诞快乐，新年新起点，踏上赢家之路。
[b]八、 投资亏损十大原因之八：听别人说[/b]
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[/b] "股神"巴菲特在他还没有确定自己的投资风格的时候，真实的巴菲特是和大部分投资者一样打听内幕消息，他不是一开始就会购买翻10多倍的可口可乐股票。如果巴菲特一直这样，只是成为和大家一样的小散户或者已经破产了。幸好他没有停下学习的脚步，在看到了格雷厄姆的《一个聪明的投资者》后，他申请到跟随"价值投资大师"格雷厄姆学习的学习机会，1957年又亲自向知名投资专家费雪登门求教，形成了自己的"价值投资"的投资体系，在实战中不断地摸索，成就为一代投资大师和世界首富。
格雷厄姆四十年前给巴菲特讲了一个故事，对巴菲特影响一生：一个老石油开发商蒙主宠召，在天堂的门口遇到了圣彼得，圣彼得告诉他一个好消息和一个坏消息。好消息是老石油开发商有资格进入天堂，但坏消息却是天堂里已没有位置可以容纳额外的石油开发商。
老石油开发商想了一下，跟圣彼得说只要让他跟现有住户讲一句话就好。圣彼得觉得没什么大碍就答应了。只见老石油开发商对内大喊:"地狱里发现石油了。"
不一会儿，只见天堂的门打开，所有的石油开发商争先恐后地往地狱奔去。圣彼得大开眼界地对老开发商说:"厉害!厉害!现在你可以进去了。"
但只见老开发商顿了一下后，说到:"不!我还是跟他们一起去比较妥当，传言有可能是真的"。
格雷厄姆的这个故事说明投资者靠消息是不可能在市场取胜的，连老石油开发商都详细自己的传言可能是真的。1995年我在广东联合期货交易所做红马甲，场内每天都流传着大量的小心，其中一波籼米行情，一会说这个多头大户带来了7000万资金要做多，一会说空头大户准备了10万吨现货交割要把多头压死，双方都很有实力，你都不知道听谁的好，多头由于资金问题，连续跌停暴仓，我也跟了多头一起暴仓了。在1998年在海南橡胶事件中，多头是著名的浙江绍桥，它们曾经在上海、苏州夹板和红小豆行情中翻云覆雨，这次又来到了海南做橡胶多头，我总结了95年的经验教训，没有听从市场的多头多么强劲的消息，而是从多空的实力、现货结合自己的交易系统，发现了多头由于自己问题和13万吨的橡胶现货压力，不可能接货，多头可能会弃盘，行情出现暴跌，但是有不能轻易在主力8月合约翻空，因此在9月合约做空，同时指导我一个现货客户在8月份做空2000吨抛货的同时以防多头弃盘导致在8月份合约不能交割而现货市场价格暴跌的情况，在9月合约做空。最后多头终于迫于压力弃盘，8月合约橡胶暴跌，每天跌停板价格是20元，橡胶也无法交割，现货价格也猛跌，我和现货商的现货亏损在9月合约的暴跌中弥补回来还带来了不错的利润。
就像巴菲特说："就算有足够的内部消息和100万美元，你也可能在一年内破产。"2005年我有一个学生他以前做期货靠别人给的内幕消息赚了几波前，最近几年市场的结构出现了重大的转变，再也无法靠内幕消息了，他就一直亏损了几千万，他说现在终于明白靠听别人说、靠内幕消息是不能长久获利的，只有靠自己，学习到一套盈利的方法和模式，才能对自己负责，才能"笑傲期海"。
[b]九、 投资亏损十大原因之九：投资的目的不明确[/b]
投资的目的不明确--找刺激、玩玩，被朋友拉来的
在今年全国巡回演讲中，每次和当地的期货公司老总、大客户、学生一起吃饭时，免不了要被劝酒，我是不太会喝酒的，但是盛情难却，免不了喝上一些。在演讲中与听众交流中我听投资者说，他们做期货居然是被朋友拉来的，甚至还有的说炒期货为了找刺激的感觉，这类型的投资者数量还不少，所以他们自己在期货市场上亏损，原因自然也是莫名其妙的。
投资者想想，当你看到地里长出了苹果树，是因为你播了苹果种子；地里长出了樱桃树是因为你播了樱桃种子。如果地里什么都没有长，说明你前面没有播下任何的种子，所以没有任何的收获。
投资者进入期货市场要明确自己的目的，投资者要明确自己投资期货的目的不是来找刺激，而是抱着从事一项事业的想法。并且要明确自己的在期货市场有什么优势，只有发挥自己的优势才能在期货市场中成为赢家。不像买彩票，彩票绝大部分是运气为主。买彩票只是抱着玩玩的心态，不中奖也无所谓，权当做了善事。当然也有让某些随便玩玩的人中了几百万，但是这些被卖彩票的"夸张"的宣传报道后，让人感觉买彩票中几百万是很平常的事情。如果买彩票、炒期货是随随便便玩就能赚钱，谁还会开餐馆、修公路这么累。"守株待兔" 随随便便玩只可以有一只"兔子，绝对没有第二只"兔子。
美国长期资本公司是由两位诺贝尔经济学奖获得者所创立，成立于1994年，当时基金规模达12.5亿美元，在开始几年他们运用自己设计的债券市场电脑交易模型，操作的非常好，每年获利数亿美元。由于他们操作的的确太出色了，在1997年长期资本公司的几个领导者面对一个问题，就是他们的钱太多了，他们已经退还掉很多投资他们基金的资金。但是他们还是被胜利冲昏了头脑，他们将设计专门用于债券市场的电脑交易模型，在没有经过测试后就应用到其它市场，并且他们还大胆的投入了数十亿美元，包括外汇货币交易、俄罗斯、巴西和其它一些市场的债券和股票期权上，甚至还大量做空了巴菲特控制的伯克夏--哈撒韦的股票，这些投资亏损了1.5亿美元。
这时长期资本公司的其中一位合伙人索尔斯（曾被广州市政府聘为外脑）对此发出了疑问："我们在这些新的投资领域中并没有任何优势，应该坚持在自己熟悉的领域投资。"但是他的观点被忽略了。第一天带着10亿美元冲进陌生的领域，就像闭着眼睛上台与邓亚萍打乒乓球比赛，灾难是不可避免的。在1998年的亚洲金融风暴带动着俄罗斯进入了经济危机，长期资本公司从50亿美元到只剩下4亿美元，最后在联邦政府支持下才没有破产。
投资者在你新进入一个行业、一个新的市场，没有经过研究、检测，轻易的去投资，是要付出代价的、是要交学费的。投资者要记住：当你看到地里长出了苹果树，是因为你播了苹果种子；地里长出了樱桃树是因为你播了樱桃种子。如果地里什么都没有长，是因为你前面没有播下任何的种子，所以没有任何的收获。如果你不想存一分钱进银行的存折就想提出大量的金钱，那真是空想，就算最好的跑车法拉利如果你没有加油进邮箱，那它也不可能跑起来。所以你要想成为期货赢家，就必须先播种，尤其要先"投资"你的大脑再投资市场--要投资 先求知。
[b]十、投资亏损十大原因之十：急于求成[/b]
在听了我的《如何快速成为期货赢家》的全国巡回演讲后，很多投资者感觉成为赢家非常简单，他们说做实业太慢了，做股票机会在几年的熊市没有大机会，还是期货来的快，多空都可以赚钱，还有保证金的杠杆放大盈利，他们感觉明天就可以成为大赢家了，马上就可以像我一样在期货市场赚到大钱，买豪宅、买奔驰车了。我对投资者说，对于盈利一直不稳定尤其是一直亏损找不到方法和出路的投资者，在演讲中我是给了你成功的方法和指出如何成功的道路，这条路需要你一步一步的走。
我在2005年非常的喜欢打高尔夫，高尔夫有史以来最年轻的大满贯球手伍兹只有21岁，持续数年高居球手排行榜第一，年收入1亿美元，你想他怎么这么年轻就突然这么成功？不是的，他从不到1岁就开始打球了，已经有20年的经验的。
索罗斯从英国到华尔街发展时仅带着帮朋友投资盈利分成后的5000美元，30多年时间资产达到70多亿美元，巴菲特从100美元到现在300多亿美元，他们创造投资界的神话。投资者只是看到他们今天的成功，但是有谁知道，索罗斯在1969年成立第一基金--双鹰基金（量子基金的前身）时，他用了17年的时间学习、研究、磨炼他的投资技术。同样巴菲特成立他的巴菲特合伙投资公司时，他已经有了20年的时间在商业、股票投资、研究企业的经历。量子基金、巴菲特合伙投资公司才是索罗斯、巴菲特最快速成长的阶段。如果他们没有经过近20年的学习，是不可能有今天的成就的。
巴菲特在跟随价值投资大师格雷厄姆学习时年仅20岁，但是他已经积累很多的经验：
1.他已经尝试了各种各样的投资方法
2.积累了商业和研究公司的经验
3.阅读了所能找到的所有的投资书籍超过100本。
巴菲特在跟格雷厄姆学习的6年时间里，成为格雷厄姆最优秀的学生，并在格雷厄姆的基金管理公司工作了两年时间，并且把自己的资金由9800美元变成了14万美元。这就是"长短枪理论"。为什么长枪比短枪射击的距离远？是因为子弹在长枪枪管里面"引导"的距离长，所以短枪的射击距离只有400多米左右，长枪的射击距离有2000多米。我们投资者要想获得大师一样的成就，只有经过一定时间的学习、训练。
在华尔街现在有很多职业的操盘手公司，他们培养了大量的职业的操盘手，成功率在10％左右，有一家达到50％，我和几个操盘手公司交流，他们培养一名成功操盘手的时间一般要一年左右，有些甚至达5年时间。今年全国巡回演讲的过程中，我也接触了很多国内优秀的操盘手，他们每年的盈利上百万、上千万，早年他们也是和很多投资者一样急于求成，重锤出击，结果经历数次大起大落，很多人因此退出了市场，我总结成功的操盘手的特点：
1. 他们都经过7-10年的投资经历，
2. 大部分都中途经历过暴仓。
3. 30岁以上，
4. 已婚
5. 性格以内向的居多
6. 身边有固定一帮赢家的圈子交流
索罗斯在1992年在英镑一战中获利20亿美元，但是在1985年以前，索罗斯在外汇市场上一直都是赔钱的。索罗斯为了英镑一战，足足准备了5年时间，才等到一个重大的机会。一天成为亿万富翁只有在彩票市场，但是他后面有几十万人的失望。你要想以期货为生，实现你人生的梦想，从现在开始，去找一个好的教练帮助你、脚踏实地学习、训练，在实战中总结经验。 冒险没有关系，但当承担风险时，不要赌上全部家产:ding 没有控制风险 投资本身没有风险，失控的投资才有风险。
--索罗斯
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